油價低迷日子不會持久

 

香港股票分析師協會永遠名譽會長

恒豐證券研究部董事林家亨

 

執筆時(12月18日)美國西岸油價已跌穿了54美元一桶水平，產油國組織要到2015年1月份才再有機會開會議作檢討未來油組是否會減產，油價之短期走向暫無大反彈之可能，但是，有很多專家分析油價可能朝向40美元進發，因為油價下跌除了是需求下降之外，美國還想用壓低油價來懲處俄羅斯；加上過去數年美國在頁岩氣油的大量開採，美國已由石油輸入國變成石油輸出國，油價已成為美國整頓外國的政治工具，似乎油價尚有一段長時間低迷的日子！

 

布殊家族重主白宮機會高

但是，這種以本傷人的技倆不可能長時間維持，因為很多美國頁岩油田的開拓成本高於50美元之上，有些甚至高達75美元水平，現時的54美元油價已令很多頁岩氣或油田的開發工程延遲或停頓，較著名的便是美國第二大石油業龍頭Chevron正在被傳出原本在烏克蘭西部開發頁岩氣油的項目已被擱置，及在加拿大西北一個大型開發項目已被取消，另外一些已開發的頁岩氣油公司現時已無利可圖，Chevron的股價已跌至兩年半以來的低位，美國以本傷人的政治政策也令美國本身的石油業受損。

 

另外，美國的未來政治氣候改變也會對油價有積極的作用。2000年美國共和黨小布殊上任之年，油價只是20美元一桶，到了他離任之年(2008年尾)的夏季，油價已升至140美元一桶水平，這個中原因，與布殊家族百年以來營運石油業不無關係，現時小布殊的弟弟Jeb Bush(前科羅達州州長)已正式宣佈會角逐2016年美國總統選舉。共和黨在2014年11月份的國會中期選舉中大勝，已掌控了參議院及眾議院的過半數議席，這對美國2016年共和黨重新入主白宮有極大的幫助，若布殊家族成員又再入主白宮，油價會有可能繼續如此低迷嗎？

 

過去數年美國的頁岩氣油輸出量大，是因為奧巴馬上任美國總統後，把開拓美國墨西哥灣油田的環保限制放寬了，這個事件有可能令共和黨在2016年抨擊民主黨破壞美國環保的攻擊藉口，若未來美國重新嚴格執行環保政策，美國墨西哥灣很多油田的開發項目必然會大受影響，輸出量減少，油價又豈能不恢復升勢？ 故2015年應該是投資者趁低吸納油股的好時機，若2016年Jeb Bush能選舉勝出美國總統之位，油價未來重上100美元關口之機會是存在的！！！