回顧與展望

 

內地2014年國內生產總值（GDP）保持7.4%增長，與筆者早前於報章撰文及接受媒體訪問時的預測相近，亦符合國務院總理李克強過去多次強調的「比7.5%低一點」的目標。

 

事實上，內地去年內推出一系列定向財政和貨幣政策，當中包括增加鐵路、能源、保障房投資，定向降準等措施，提高對農民和私營企業信貸投放，放寬房地產市場的調控力度等。而於亞太經合組織（APEC）工商領導人峰會上，國家主席習近平更首次全面地闡述經濟「新常態」概念，當中特點包括，經濟增長速度，由高速增長轉為中高速增長；經濟結構不斷優化升級；以及透過「創新」驅動經濟增長。人民銀行可望在短期內，再宣布相關措施，藉以改善銀行放貸能力，從而帶動經濟「新常態」增長。

 

另一方面，市場較為關注的X安碩A 50中國（2823）和南方A50（2822），兩隻追蹤新華富士A50指數的交易所買賣指數基金ETF，近月長期穩佔成交金額冠亞軍位置。隨着滬港通開通，相關指數基金價格，相對每單位資產淨值，已不存在溢價情況。若以內地A股和本港股市估值比較，實在不難發現，隨着內地A股過去一個月急升，吸引力已大不如前。個別過往「倒掛」A股，即A股股價低於H股股份，不但成功追落後，個別更超越H股。現階段恒生H股ETF（2828）反而更加「抵撈」。

 

至於2015年預測：1）恒生指數高位25,388點，8月至9月出現。2）恒生指數低位21,888點，5月至6月出現 。3）看好板塊：內銀股，以及內地券商股，前者估值吸引，後者行業增長理想，而且兩個板塊的H股均較A股折讓。看淡板塊：石油股，因國際油價料持續低企；投資者不妨留意相關板塊。

 

黃德几

 

金利豐證劵研究部執行董事

 

加拿大大學同學會2011年首屆傑出才俊楓葉獎得獎者，同屆得獎者包括：信德集團(242)董事總經理何超鳳、大家樂集團(341)主席陳裕光等

 

證券商協會會董丶香港股票分析師協會理事、中華廠商會政治事務委員會社區事務及專業人士小組顧問，中華總商會青年委員會委員、高智商人士組織Mensa會員，傲翔善慈基金名譽理事

 

定期在電視台、電台及網上電台主持財經節目，並在多份報章及雜誌撰寫專欄，常獲邀接受中外媒體訪問，同時擔任香港國際專業學院金融分析技術證書課程導師，個人著作包括《投資得機》

 

常獲大專院校、慈善團體、商會、專業人士組織、傳媒機構、投資銀行及保險公司邀請，擔任投資講座、企業培訓及講座嘉賓，當中包括積金局、香港公開大學、城市大學和浸會大學等